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美国大选靴子落地 利空释放A股上扬

[摘要]牛散大揭秘系列十:小刀杨帆 粤港澳迎来重大政策礼包 祁正 随着本周三美国第58届总统大选结果落地,影响全球资本市场的最大不确定性消除。共和党总统候选人特朗普击败民主党总统候选人希拉里,这一结果虽然超出市场预期,但给市场带来的仅仅是短暂的影响。首...

牛散大揭秘系列十:小刀杨帆 粤港澳迎来重大政策礼包

  祁正

  随着本周三美国第58届总统大选结果落地,影响全球资本市场的最大不确定性消除。共和党总统候选人特朗普击败民主党总统候选人希拉里,这一结果虽然超出市场预期,但给市场带来的仅仅是短暂的影响。首先,市场预期希拉里将在选举中胜出,并且希拉里的执政思路有利于金融市场,所以把希拉里的胜出视为利好,反之为利空。然后当特朗普超越希拉里并且差距越来越大时,证券市场、美元指数都出现了快速下跌,但是当特朗普胜出已无悬念之时,证券市场、美元指数见底,同时展开快速反弹,全球主要股票市场指数和美元指数最终收复失地,甚至表现出创新高之意。

  美国总统大选引发全球金融市场的巨震整个过程所反映出投资者心理预期的变化以及我们如何对预期进行有效的认知和管理,是非常值得我们进行梳理和深思的。

  第一,特朗普当选下一届总统对金融市场究竟是利空还是利多,在当下并不能够说得清楚,虽然特朗普有一些比较激进甚至偏执的想法,但是能不能执行是个很大的问号。第二,特朗普将于明年1月20日宣誓就职,所以并不能够对最近一个阶段的经济政策产生实质影响。第三,为什么被视为利空的特朗普当选下届总统后,全球市场V型反转,并且直奔新高?背后更多是对预期的理解,当特朗普当选下届总统后,市场最大的不确定性消除,投资者反而理性面对这件事,之前人云亦云的利空或者利多其实并无根本依据,只是投资者习惯性的要对未发生的重大事件进行利多或者利空的预期,而该预期并不一定客观或正确,例如特朗普当选下届总统,是对未来四年美国和国际形势产生影响,在当下谁也无法知晓究竟产生怎样的影响。第四,就A股而言,从中长期来看更重要的因素是我们全面深化改革的进展以及国内产业机构调整的程度,特朗普上台让我们产生对国际贸易的担忧,其实目前国际贸易非常复杂,虽然我们多年来对美贸易顺差,但是美国对华投资同样持续保持顺差,多年来我们对美出口、美国对华投资,二者相辅相成,绝非什么惩罚性关税能够平衡的,最简单的例子就是去年“8·11”汇改,人民币快速贬值同时也带动了全球股市暴跌,而非单独A股市场走低。

  所以,美国总统大选对金融市场的影响,更多的只是不确定的影响,当靴子落地、不确定性消除,市场则回归到理性,前期离场和尚未进场的资金在不确定性消除后,重新介入便形成了新的推动力。

  此外,国际形势在未来一个阶段保持平稳,将有利于A股延续当前趋势。目前,上证指数已经有效站稳所有均线系统,并逐步表现出升温加速的态势,市场风格也基本完成由中小创向主板蓝筹品种的切换,由于市场一直保持以存量资金为主的特点,板块、风格能够有效的轮动、切换是行情延续的核心要素。从目前开始至春节前,年报行情也将成为A股市场比较明确的投资机会,市场中长期生存的资金必然会去挖掘高送转和业绩超预期的上市公司,同时也因为该主线的投资标的相对较多,并且业绩预披露的周期不同,资金根据不同周期会反复参与,有利于整个市场保持比较不错的热度。投资者在积极参与以上主线时,也要对创业板的相对弱势保持警惕,以防出现创业板加速走弱导致整个市场人气涣散的情况出现。

  (作者系资深市场人士)


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