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外汇数据利空 A股攻势暂受阻

[摘要]牛散大揭秘系列十:小刀杨帆 粤港澳迎来重大政策礼包 接下来还有更多数据公布,投资者可重点看本周日公布的8月货币供应及信贷数据。就大盘来说,虽然短期走势涨跌无序,甚至令我稍感失望,但我仍感觉大盘未来会有些上涨空间,但很难涨太多。 本周三A股冲高回...

牛散大揭秘系列十:小刀杨帆 粤港澳迎来重大政策礼包

  接下来还有更多数据公布,投资者可重点看本周日公布的8月货币供应及信贷数据。就大盘来说,虽然短期走势涨跌无序,甚至令我稍感失望,但我仍感觉大盘未来会有些上涨空间,但很难涨太多。

  本周三A股冲高回落,上证综指收扬0.04%至3091.93点,深证综指收挫0.18%至2044.55点。由盘面看,前一天弱势的银行股并未续跌,但其他板块亦未延续涨势,最终多空斗成了平手。

  昨中国人民银行公布的数据显示,8月末外汇储备余额为31851.67亿美元,环比减少158.9亿美元,这也是该数据连续第二个月下降。由于7月份时这个数值是降41.05亿美元,所以8月外汇储备余额降速是显著加快的。上述数据说明,近期投资者担忧的资本外流压力确实在某种程度上存在。

  个人认为,这份数据理应对A股构成一定程度的利空,因这有可能缩减央行投放货币的自由度。目前离人民币被正式纳入SDR时间已极短,这个时候控制外汇流向的重要性一定会较以往更加重要。在我看来,人民币目前的贬值压力主要是受到三方面因素影响,即资产收益率波动因素、市场预期因素和购买力平价因素。

  在资产收益率方面,经过多轮反复炒作,如今国内各类低风险或无险的资产的收益率已全线下降,这对后续跟风者的吸引力自然就下降了。由于获利越来越少,持币者就有动机考虑掉转枪口。这些资金中或许会有一部分流入股市,但由目前的情况看,其占比似乎不大。

  在预期方面,虽然美联储一时间可能不会加息,但应很难再拖半年以上了。如果扣除情绪因素,那么实际上就很难看出美联储9月加息与12月加息有多大区别了。就算美联储是在今年12月或明年春季加息,那也不过是几个月的事情而已。

  在购买力方面,如果将国内所有商品与服务全折成美元,然后与国际水平相比,人民币应未高估。但若以房子来算,那人民币购买力下降就明显多了。也许会有人说房子并无国际贸易,故不适合购买力平价理论。但我认为,抠这个字眼其实没什么意义。换一种思路,当国内房价高企时,必然将有更多的人考虑转向海外置业,而这就意味着资金外流。

  接下来还有更多数据公布,投资者可重点看本周日公布的8月货币供应及信贷数据。就大盘来说,虽然短期走势涨跌无序,甚至令我稍感失望,但我仍感觉大盘未来会有些上涨空间,但很难涨太多。


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