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大盘缩量震荡酝酿变盘向上 维持“进二退一”的节奏

[摘要]牛散大揭秘系列十:小刀杨帆 粤港澳迎来重大政策礼包 周一大部分的板块都出现了上涨,指数也是小幅的上涨,大家都在想九月份应该怎样演绎,说到八月份是一个先扬后抑的行情,整个沪指在八月份整体上涨了3.56%,技术上也出现了一个“三连阳”的走势,到了九月...

牛散大揭秘系列十:小刀杨帆 粤港澳迎来重大政策礼包

  周一大部分的板块都出现了上涨,指数也是小幅的上涨,大家都在想九月份应该怎样演绎,说到八月份是一个先扬后抑的行情,整个沪指在八月份整体上涨了3.56%,技术上也出现了一个“三连阳”的走势,到了九月份很多人憧憬着“金九银十”,那九月份会是一个比较好的收获的月份吗?

  前海开源基金杨德龙的观点是九月份整体的行情应该还是以震荡反弹为主,月线继续收阳的可能性比较大,主要原因是众多的利好因素在九月份都会逐渐的兑现,比方说之前市场担心的美联储加息 ,最近公布的非农就业数据比较差,美联储9月份加息的可能性基本排除,估计美联储在年底才可能考虑加息,这样就减少了市场的担忧。

  另一方面是深港通开通也越来越近,最近受益于深港通开通,港股已经走出了连续上升的走势,连续十几个交易日港股通实现了净流入,将近1000亿的资金进入港股,推动港股出现了一波上升行情。之前我在报告中反复说过A,股相对于美股和港股来说往往是滞后的,首先美股涨起来其次是港股,最后才会传导到A股,现在A股处于一个带补涨的阶段,所以我们现在看到的港股的走势,可能是未来几个月A股的走势。

  A股最近走的比较吃力,杨德龙认为现在A股的反弹动力弱还是和投资者的信心不足有关,我们知道A股从来不缺资金而主要是缺信心,因为大家还看不到A股明显的赚钱效应,所以很多场外资金还在观望,而场内资金加仓的积极性也比较弱,主要原因还是经过去年的大幅下跌之后,很多投资者受伤比较重,可能信心恢复需要时间,也就是说投资者心理疗伤的时间还不够,所以反弹的时候往往动力不足。可我们看到市场的底部在不断抬高,这是不争的事实,从春节前后2600多点到底到现在这次3000点以上,基本上底部已经抬高了近500点,也就是说已经形成了一定的上升趋势。因为A股的投资者结构还是以散户为主,所以大家的反应还比较慢,可能还需要过一段时间有了明显的赚钱效应之后,才会有比较快的上涨。

  昨天的热点无疑是电气板块,还有就是强周期的资源、煤炭、钢铁等等,涨幅都在1%以上。有色、煤炭上涨主要与消息面有关,对于钢铁、煤炭等行业去产能的力度要加大,相关上市公司一般是行业内的龙头,去产能化对他们来说是有利的,只有把一些落后的产能淘汰掉,才能提高行业的集中度,提高这些上市公司的溢价权,所以去产能的力度加大对于有色、煤炭这些行业是有利的,当然他们反弹的持续性不是太强。

  G20杭州峰会上提到,从2016年开始大力推进,用五年时间压减出钢产能一亿到一点五亿吨,再用三五年时间再退出煤炭产能五亿吨左右,这体现了管理层的一个态度,这样对这些板块也形成了一个支持,可是我依然觉得持续性不够。这个行业本身还是存在诸多问题,除了产能过剩之外,这些行业往往在上下游溢价方面不具有优势,特别是钢铁行业,上游受到铁矿石三大巨头的挤压,而下游的客户往往是一些大汽车厂等大客户,所以在溢价能力方面比较弱,即使逐步去产能,企业的利润放出来需要一个比较长的时间,要等到经济周期开始上行的时候,也就是我国经济又进入一个上升周期的时候,这些行业的利润才会爆发出来,所以对这些板块的投资更多是炒一个预期,可能反弹的话很难在利润上实现兑现,但是板块的轮动会逐渐形成,有色、煤炭起来往往是一波反弹开始的前奏。

  针对“金九银十”的说法,杨德龙认为应该是会有一波反弹的。反弹的力度可能还是延续之前的节奏,可能反弹200点、回调100点,维持“进二退一”的节奏。


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