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龙讯财经:大宗商品或开启反弹之势

[摘要]牛散大揭秘系列十:小刀杨帆 粤港澳迎来重大政策礼包 随着包括英国在内的欧洲国家新的货币宽松,日本、韩国实施刺激措施,美联储又暂缓加息……等等各央行被迫开启新一轮货币宽松以应对世界经济增长的风险。 宽松使全球资金供应再次充裕,急切寻觅新的投资机...

牛散大揭秘系列十:小刀杨帆 粤港澳迎来重大政策礼包

  随着包括英国在内的欧洲国家新的货币宽松,日本、韩国实施刺激措施,美联储又暂缓加息……等等各央行被迫开启新一轮货币宽松以应对世界经济增长的风险。

  宽松使全球资金供应再次充裕,急切寻觅新的投资机遇。一些发达国家受负利率挤压,使得不同区域市场风险评估发生改变,新兴市场获得全球投资者青睐,驱动很大一部分资金重新进入新兴经济体,包括美元在内的货币资产流向大宗商品与黄金。

  八月份以来美元指数已创两个月新低,昨日公布美联储七月会议纪要后,美元又回落。国际市场用美元来计价大宗商品价格,美元走低,美元以外同等数额货币可购买更多商品,以美元计价债务更便宜,持有美元计价债券的海外投资者债务压力降低。

  历史数据显示,美元与大宗商品价格之间呈现负相关关系。20世纪70年代以来,美元与大宗商品价格呈现负相关关系变化,70年代石油危机期间,油价上涨与美元需求增加。1982年至1984年大宗商品价格反弹时美联储加息,1987年全球经济发展大宗商品需求增加美联储加息,2010年美联储退出量化宽松,美元与大宗商品走高。

  受美元走低影响,黄金上涨,而黄金上涨对于大宗商品是支持。黄金的上涨,支持原油价格上升,铁矿石、铜等大宗商品上涨支持美元以外货币如加元和澳元(0.7692, 0.0035, 0.46%)的升值。17日我国大宗商品涨跌互现,焦炭上涨,煤炭下跌,油脂类上涨,大豆上涨,油菜籽期货上涨,棕榈上涨,豆油期货上涨,棉花上涨,白糖上涨。大宗商品价格下跌拉低出口,而大宗商品价格上涨推动出口增长。

  中国市场是最大需求市场,今年年初,大宗商品下跌推动油价达到12年新低。美国商品期货交易委员会数据显示,1月12日美国18种大宗商品期货和期权下行,彭博商品指数1月份达到1991年以来最低,该指数已经连续五年下跌。2016年5月份以来,铁矿石、钢材、棉花、鸡蛋等期货交易上升,螺丝纹等大宗商品日交易额加快上升。

  与供求基本面相比,大宗商品市场诸多影响因素中,十多万亿美元避险资金的进出是一项最不稳定、最为活跃的因素,极易引发大宗商品价格行情的剧烈波动。如果不出现大的意外,预计2016年下半年全球大宗商品行情将进入一个历史活跃期,数日内价格涨跌幅度超过10%有可能多次出现。

  在全球货币宽松情况下,大宗商品的价格会上升。美元走低,大宗商品或已触底开始反弹。


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