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国泰中兴:投资的本质就是风险管理

[摘要]邀请好友送豪礼!185元红包等你拿! 基金商城1折起购 海通期货·FOF/MOM投顾系列访谈 “价值投资要以市场为节奏,以低估成长股为标的,追随趋势,势起时进势尽时出。”在国泰中兴(北京)投资基金管理有限公司(下称国泰中兴)看来,股价围绕企业的价值波动...

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  海通期货·FOF/MOM投顾系列访谈

  “价值投资要以市场为节奏,以低估成长股为标的,追随趋势,势起时进势尽时出。”在国泰中兴(北京)投资基金管理有限公司(下称国泰中兴)看来,股价围绕企业的价值波动,波动的原因是供求关系,而优质成长股长期来看盈利是向上运动的,往往能穿越牛熊,价值投资者需要做的是结合市场环境,早于基本面转折点发现投资机会。

  国泰中兴成立于2015年8月,于当年9月备案成为私募基金管理人,该公司专业从事证券投资管理、股权投资管理、创业投资及其他类投资管理等业务,目前公司以“二级市场”价值投资为起点,不断完善和创新开展一级及一级半市场业务,实现“一级市场”与“二级市场”联动,从而降低投资风险,让投资稳如泰山。

  在二级市场投资中,国泰中兴秉持“投资的本质就是风险管理”的理念,坚信价格围绕价值上下波动的基本规律,以低估值高成长股作为基础、大盘节奏为波段、趋势为根本,进行成长股波段交易。

  “科学的选股规则是实现超额收益的来源,因此要将出现价值成长趋势的股票入选股票池。”在选择股票时,国泰中兴采取“集中选股,分散持股”的模式,建立了三级股票池制度,从而确保入选股票池的个股具有基本面优势和技术面上涨趋势。当企业没有按照预期在财务报表中出现成长时,他们会进行企业调研,找出问题的原因,确认是否调整投资决策。

  选股之外,还要择对时、踩对点,在具体入场、出场点选择上,国泰中兴拥有一套趋势识别系统,短期趋势出现破位信号才减仓,中期趋势出现破位信号才清仓离场。与此同时,当市场出现黑天鹅事件时,国泰中兴会选择离场。在他们看来,小概率事情的发生会导致市场出现不确定性,当市场受到此类事件影响而面临方向选择的时候,他们通常不会把自己置身于不确定中,以离场的方式避免受到伤害。

  国泰中兴认为,证券市场最大的风险,除了系统风险就是人为主观风险,因此公司的投资决策委员会设立了独立的风控部门,将风险控制贯穿投资行为始终。交易前端风控是国泰中兴风控制度最大的特色,具体操作中,他们对投资范围、交易策略、持仓比例、最大回撤四大要素进行强制限制,并把交易下单部设置为风控部直属部门,有效防止因主观失误造成的收益损失。

  相对于二级市场,国泰中兴认为一级半和一级市场资本运作的空间更广阔。目前二级市场投资是公司的最核心盈利基础,他们会不断夯实、加强相关投研能力;另一方面,国泰中兴同样重视部署一级和一级半市场的投研团队,拓宽“募投管退”通道,储备更多一级市场的项目,以二级市场的深度来拓展公司向一级半市场和一级市场进军的宽度,力求实现公司证券投资、股权投资、风险投资三驾马车并驾齐驱。

  中基协数据显示,目前全国私募基金的管理规模以及增速都超过了公募基金,国泰中兴认为这是一个私募行业必将迎来爆发式增长的信号。作为这个行业中的一员,他们将严守合规、力创佳绩、随风而动、踏浪而行,与所有奋战在一线的私募从业者分享这一财富盛宴。


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