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缴款打新“末日狂欢”A股趋势不改(附10家新股)

[摘要]第一财经日报 江右 由于IPO新规则实施后,打新收益料将大幅下降,这也是监管层启动新股改革的方向,因此本轮打新被业内称为“最后的盛宴”。 打新的“末日狂欢”尚未上演,各路资金即演绎抽血效应。 11月27日,A股再度开启暴跌模式,沪深指数跌幅均在5%以上...

    第一财经日报 江右

    由于IPO新规则实施后,打新收益料将大幅下降,这也是监管层启动新股改革的方向,因此本轮打新被业内称为“最后的盛宴”。

    打新的“末日狂欢”尚未上演,各路资金即演绎抽血效应。

    11月27日,A股再度开启暴跌模式,沪深指数跌幅均在5%以上,除了中证协叫停融资类收益互换业务和中信、海通等券商被证监会调查外,另外一个重要的原因——时隔5个月新股申购本周一(11月30日)开闸,本周10只新股依旧沿用此前冻结资金的发行规则,在中签即坐享高收益的背景下,仅27日两市资金净流出就达1031.18亿元。

    本周末,中证协紧急解释“叫停”融资类收益互换,实为停止新增。中信、海通和国信则公告称,调查是因两融业务开展过程中,存在违反“未按照规定与客户签订业务合同”规定之嫌。在此背景下,机构人士认为,打新的最后盛宴对市场虽有“抽血”效应,但并不会改变市场的中长期运行轨迹。

    打新“最后的盛宴”

    11月27日,沪指大幅跳水近200点,重挫5.48%,深证成指下跌6.31%,中小板和创业板更是双双下跌6.4%,创下近3个月以来最大跌幅。Wind资讯统计显示,在上周四(11月26日)两市资金净流出452.55亿元,净流出家数上升至1708家的基础上,27日两市资金净流出就达1031.18亿元,净流出家数上升至2191家。

    而这些资金的下一个“好”去处,就是即将发行的10家新股。证监会11月20日公告,读者传媒等10家IPO公司重启新股发行,其中上交所5家,深交所中小板3家,创业板2家。根据这些公司的招股说明书,10家公司申购日期分别为周一1家、周二8家和周三1家。

    虽然此前证监会已表态将进行新股发行改革,取消预缴款制度,但由于新规一些细则还需完善,故本轮发行仍沿用老规则,仍需要预缴款并冻结资金。由于IPO新规则实施后,打新收益料将大幅下降,这也是监管层启动新股改革的方向,因此本轮打新被业内称为“最后的盛宴”。根据中金公司统计,截至今年6月的前18个月,所追踪的中国IPO平均较发行价涨幅达681%。

    既然可能成为“最后的盛宴”,又时隔5个月之久,投资者自然不愿意错过。

    根据10家新股披露的招股说明书,有研究机构通过估算网上打新申购上限,再根据预估发行价格,考虑到打新所需的股票市值在同一批新股申购时可以重复计算,投资者如需对10家新股均顶格申购,所需的市值顶格为沪市24万市值股票、深市12万元市值股票即可。考虑到上述新股网上申购集中在11月30日、12月1日和12月2日三天,打新资金因为冻结无法重复使用,如果进行上述新股全部申购,单一投资者网上打新所需资金合计需要约153.8万元。

    而对于不具备申购新股资格或可申购额度较小的投资者,则可以选择打新基金之类的打新产品,有券商研究机构统计显示,截至今年6月,数百只打新基金年化收益率多在8%~15%之间,大幅高于市场无风险利率。

    不过,打新并非“无成本”,据广发证券对新股中签率情况统计,在2015年已发行的新股中,大多数新股的中签率在0.2%~0.6%,仅有中国核电、江苏有线和国泰君安等盘子较大的新股中签率在1%以上,此三家中签率分别为1.63%、1.24%和1.57%。一来资金冻结的期间(3个交易日)无收益,二来如果卖旧股打新,一旦行情向上,则有“踏空”风险。

    A股趋势不改

    27日A股上演“黑色星期五”,而从盘前盘后综合来看,称得上利空的因素主要有四点:一、中证协叫停融资类收益互换业务,证监会再发布场外衍生品融资五项禁令,继续出手去杠杆;二、中信、国信、海通等券商遭证监会立案调查;三、周一正式打新,投资者开始抽出资金预备打新,预计分流万亿资金;四、美联储加息迫近。

    随着周末中证协紧急解释“叫停”融资类收益互换,以及中信、海通和国信披露被查原因,而美联储加息预期基本确立,那么真正称得上利空的就算打新对市场的抽血效应。

    然而,业内人士并不认为打新会改变市场的运行轨迹。上海一位券商资管负责人即称,打新导致的冻结资金短期来说对市场有一定的影响,但从历史数据来看,这些资金多会回流市场,且这10只新股募集资金并不多,所以中长期并不会产生影响。

    Wind资讯统计显示,10只新股拟募集资金合计39.44亿元。其中,凯龙股份预计募资最多,为5.99亿元。此外,读者传媒、中科创达、道森股份预计募资均超过5亿元。募资最少的为三夫户外,预计募资1.6亿元。

    南方基金策略分析师杨德龙亦称,本周一,IMF执董会将投票决定人民币能否加入SDR,如果能成功,将大大提高人民币国际地位,提升国内外投资者的信心。上周五A股明显超跌,本周有望吸引很多抄底资金入场,在利率下行和改革推进的背景下,A股慢牛格局料不会改变。

    在近期刚刚召开的国泰君安和申万宏源两大券商策略会上,对于A股中长期行情看好仍是主流。申万宏源甚至给出了2016年沪指摸高4000点,创业板指或创历史新高的预测,国泰君安亦称,2016年市场将在3200点到4500点的核心区间内震荡,明年春季或将迎风格大切换。

    上周五证监会例会,注册制再度被提及,发言人张晓军称,推进股票发行注册制改革是国务院的重大部署,对扩大资本市场包容性和覆盖面,提高直接融资比重,促进经济平稳增长具有重要意义,目前,推进各项准备工作有序开展,证监会和交易所正在组织研究与注册制有关的配套规则。

    因此,随着打新“最后的盛宴”落幕,接轨注册制的新发行制度实施,逐步市场化的A股市场,相信能告别暴涨暴跌,走出健康行情。

    附表 10家新股打新必备信息一览

    股票代码股票简称网上预估申购预估申购预估

    发行(万股)上限(万股)资金上限(万元)发行价格

    603999.SH读者传媒24002.423.459.77

    603696.SH安记食品12001.212.1210.10

    603936.SH博敏电子16651.612.908.06

    603398.SH邦宝益智9000.912.5713.97

    603880.SH道森股份20802.021.8610.93

    300493.SZ润欣科技12001.208.246.87

    300496.SZ中科创达10001.0023.2723.27

    002783.SZ凯龙股份8350.8022.8928.61

    002780.SZ三夫户外6800.656.129.42

    002779.SZ中坚科技8800.8510.2912.11

    资料来源:本报整理


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