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黄益平:建议将明年经济增长目标区间放宽至6%-7%

[摘要]北京大学国家发展研究院副院长、央行货币政策委员会委员黄益平认为,应对经济下行压力的“治本之策”是实现新旧产业彻底更替。为加快推进供给侧改革、 拓宽宏观经济政策调整空间,建议将明年经济增长目标区间放宽至6%-7% 。 黄益平在接受中国证券报采访时表...

  北京大学国家发展研究院副院长、央行货币政策委员会委员黄益平认为,应对经济下行压力的“治本之策”是实现新旧产业彻底更替。为加快推进供给侧改革、拓宽宏观经济政策调整空间,建议将明年经济增长目标区间放宽至6%-7%

  黄益平在接受中国证券报采访时表示,2016年前三个季度GDP增速连续保持6.7%,表明之前一直延续的经济增速回落势头暂时得到遏制,但不排除在四季度或明年出现一些新的经济下行压力。他称:

  短期来看,可能产生压力之一的是房地产市场。今年以来房地产市场对于经济增长起到很大拉动作用,但国庆节前后,全国大范围出台新一轮房地产调控政策,预计11月房地产销售将出现负增长,这就导致其对下一轮经济增长的支持力度将明显减弱。

  另据数据显示,11月货运量增长较快,但企业对车皮的需求已开始回落,发电量、用煤需求等也在回落,预计今年12月到明年1月经济活动趋于疲软,这些都导致明年经济运行风险加大。

  他表示,长期来看,当前中国经济最大的风险是经济增长停滞,一个重要证据是边际资本产出率直线上升:从2007年的3.5%到2015年的5.9%。

  也就是说,同样生产一个单位的GDP所需要的资本投入量已大幅上升,如果这个趋势保持下去,中国将面临经济增长停滞风险。

  他称,以往那些在低成本基础上发展起来的有竞争力产业,目前已难以为继。支持中国经济增长的劳动密集型制造业和资源型重工业,目前也优势不再。通过供给侧改革,真正实现产业更新换代,应成为明年及未来一段时间内的改革着力点。

  他还表示,调研发现在珠三角、长三角等区域,新兴产业(爱基,净值,资讯)已显现出良好发展势头,旧动能升级也在快速推进。而东北、西北的产业调整比较艰难,因此形成很多僵尸企业。

  这说明我们的新产业不是没有前景,而是由于行政过度干预、旧动能迟迟不退出等因素,阻碍了发展空间。

  在一些行政干预过多或国有商业银行占主导的地区,僵尸企业对健康企业在融资成本方面的挤出效应更显著。这就造成:由于僵尸企业存在,导致健康企业融资成本提高,投资率下降。

  此前德银在一份研究中国国企债务周期的报告中也提到,国企债务周期的决定因素在于政府干预,要根治债务问题,最重要的措施就是放弃或者放松GDP增长目标。理由:

  这是中国债务高企的根源。中国的目标是2020年前实现GDP年均增速6.5%,要实现这一目标,信贷增速就要达到两位数。从绝对值来看,我们认为,在2016-2018年间,中国需要12-13万亿美元的信贷增长。

  要实现这种风险加权资产增长,中国银行(行情601988,买入)业在2016-2018年间净利润要达到1万亿美元,或者说是实现15%的净资产收益率,这就让银行利润表中用于更快承担不良贷款的空间受限。


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