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保险资管协会:参与港股通不会影响险资A股配置

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  在利差逐步收窄的预期下,保险机构正通过境外投资这一方式,开启多币种、多元化的资产管理模式。沪港通、深港通的相继开通,让保险资金看到了通过港股通这一新渠道持续参与香港股市的机会。

  近日,中国保险资产管理业协会相关负责人在接受记者采访时表示,保险资金通过港股通投资港股,对缓解险资资产配置压力、提升投资收益、拓宽境外投资渠道等具有重要意义。基于获取长期稳定收益的考虑,会倾向于选择低估值、高股息率港股。

  至于有市场人士担心“参与港股通,会否造成保险资金抽离A股”,该负责人强调,目前保险资金境内权益投资比例远未用足,加上今年尚有大量新增保费及存款到期资金需要再投资,参与港股通对保险资金在A股的配置影响可以忽略不计。

  缓解险资资产配置压力

  中国保险资产管理业协会相关负责人解读称,站在整个行业的角度来看,港股通这一新渠道的出现,有利于缓解保险资金当下的“资产荒”压力,同时也有利于分散投资风险。按照目前的政策,保险资金境外投资比例最高可达15%,但目前实际运作还不到2%。

  其次,保险资金通过港股通投资港股,有利于提升投资收益。一是港股正处于价值洼地,恒生指数市净率已低于1998年金融危机时期的水平,处于近30年最低位,与美国、日本等其他市场“估值差”则处于历史高位;二是投资港股可以享受类债券的收益,相较沪深两市,港股具有较高分红水平;三是可获取汇率升值,最近一段时间以来,与强势美元挂钩的港元资产吸引力上升。

  此外,还有利于拓宽保险资金境外投资渠道。当前形势下,境外投资已成为保险资金配置的主要方向之一,目前QDII额度相对紧张,参与港股通无疑进一步增加了保险资金参与香港股市的投资方式。上述负责人表示,相比其他资金出境方式,港股通具有使用灵活、成本较低、无需新增审批等优势。

  港股配置价值日渐凸

  港股通为保险资金提供的投资空间,正在逐步显现。

  “香港上市公司总市值长期位于全球前十位,是全球最重要的股票市场之一。目前港股市场的长期投资价值显现,为境内保险资金提供了较好的资产配置机会。”中国保险资产管理业协会上述负责人表示。

  在其看来,目前港股估值低于全球市场,且处于2000年以来的历史底部。此外,A/H溢价指数最近几个月维持在120以上,处于近5年高位。同时,港股股息率达到3.5%左右,随着“资产荒”愈演愈烈,高股息资产更加稀缺,相形之下,与美元挂钩的港元资产更具吸引力。

  基于以上多种因素,上述负责人表示,保险资金基于获取长期稳定的收益来考虑,将倾向于选择低估值、高股息率的港股进行投资,这将有效缓解保险资金短期配置压力。

  不会影响险资A股配置

  可以预见的是,未来A股港股板块联动将更加明显。手握巨额资金的保险机构,在A股和港股估值差异挖掘等领域,存在较大的市场空间。

  至于有市场人士担心“参与港股通,会否造成保险资金抽离A股”,中国保险资产管理业协会上述负责人明确表示,参与港股通,对保险资金在A股的配置影响可以忽略不计。

  保监会最新统计数据显示,今年1月至10月,保险业实现保费收入约2.7万亿元,行业总资产达到约14.8万亿元,资金运用余额达到约12.9万亿元。截至今年10月底,保险资金运用余额中,股票和证券投资基金约1.86万亿元,占比14.42%。

  鉴于此,上述负责人称:“港股通相较于保险资金运用规模中的权益投资规模占比较小,因此采取港股通进行港股配置,不会影响保险资金在A股的配置,更不会对A股市场整体资金面形成冲击。考虑到今年的新增3万亿元保费及存款到期的配置安排,这些余额根本不足以满足保险资金的投资需求。”


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